昨晚，金价大涨！

6月4日晚间，美股开盘后，中概(zhōnggài)股持续上涨，纳斯达克中国金龙(jīnlóng)指数涨超2.6%！

美股三大指数(zhǐshù)震荡微涨。

一系列疲软的经济(jīngjì)数据，加剧了市场(shìchǎng)对美联储今年至少将降息两次以避免经济衰退的预期。

美国服务业活动收缩、就业增长放缓，推动美国国债收益率全线下滑。掉期交易员目前押注美联储(měiliánchǔ)将在2025年底前降息两次，第一次(dìyīcì)降息最有可能发生在10月。美元(měiyuán)走弱，人民币汇率上涨！

美国供应管理协会(ISM)的服务业(fúwùyè)指数(zhǐshù)在5月下降1.7点至49.9，低于50意味着经济活动(huódòng)出现收缩。就业增长速度降至两年来的最低水平。预计将(jiāng)于周五发布的非农就业报告将显示就业增长放缓，失业率维持稳定。

LPL Financial的Jeff Roach表示：“贸易不确定性正在拖累部分行业，例如医疗、科技和建筑业。但(dàn)也不全是坏消息。尽管面临(miànlín)关税波动，零售和金融服务公司(gōngsī)仍报告了一些增长机会。鉴于各行业前景分化显著(xiǎnzhù)，投资者应当谨慎配置资产。”

在贸易谈判方面，欧盟和美国正在朝“正确方向”推进(tuījìn)，但美国对钢铁和铝的新关税并不利于(bùlìyú)双方维持谈判势头。欧盟官员谢夫乔维奇在会见美国贸易代表格里尔后作出(zuòchū)上述表态。

此外，薪资(xīnzī)处理公司ADP的报告显示(xiǎnshì)，5月份美国私营部门就业仅增加了3.7万人，低于4月下调后的6万人，也远低于道琼斯调查(diàochá)经济学家预测的11万人。

这份报告为(wèi)即将在周五发布的政府非农就业数据(shùjù)蒙上阴影。根据(gēnjù)道琼斯的一项调查，经济学家目前预计5月份将新增12.5万个就业岗位。

特朗普在数据发布后猛烈抨击(pēngjī)美联储(měiliánchǔ)主席鲍威尔，称“鲍威尔又晚了”，应当立即降息。

尽管ADP报告“波动较大”且关税问题悬而未决，分析师表示，“实际情况可能没有市场(shìchǎng)担忧得那么糟。ADP报告历来波动较大，因此关于劳动力市场的(de)真实情况，还得等(děng)周五的数据出来(chūlái)。近期的通胀数据表现温和，且朝着健康的方向发展。”

华尔街(huáěrjiē)近期表现(biǎoxiàn)强劲，科技股的(de)大涨使(shǐ)投资者暂时忽视了有关关税和经济(jīngjì)的担忧。近期的上涨让投资者越来越相信市场已从关税冲击中走出低谷，特别是在特朗普一系列政策“反转”之后，市场普遍认为(pǔbiànrènwéi)白宫将关税作为主要谈判工具。上周联邦法院推翻特朗普关税的裁决，也让市场认为最坏的情况可能已经过去，尽管之后这一裁决被上诉法院暂时恢复执行。

加拿大央行维持(wéichí)基准利率不变

加拿大央行周三宣布将基准利率维持在2.75%，理由是需要(xūyào)进一步(jìnyíbù)评估美国贸易政策的影响，但同时表示，如果关税持续导致经济(jīngjì)走弱，未来可能需要降息。

这是加拿大央行在连续大幅降息(9个(gè)月内下调225个基点)后，第二次(dìèrcì)按兵不动。

加拿大央行行长蒂夫·麦克勒姆在(zài)新闻发布会上表示：“美国发起的(de)贸易(màoyì)冲突仍然是加拿大经济面临的最大阻力。” 他形容美国的贸易政策“高度不可预测”。

他指出：“在我们获取更多(duō)信息(xìnxī)之前，委员会内部一致同意维持政策不变。”

加拿大央行(yāngháng)表示，目前正权衡来自价格上涨带来的通胀上行压力以及经济增长疲软导致的通胀下行(xiàxíng)压力。

在7月下次利率(lìlǜ)决议前，加拿大央行将迎来两个月的通胀数据和(hé)一份GDP数据。

麦克勒姆在开场讲话中(zhōng)表示：“综合来看，若(ruò)面对持续的美方关税和不确定性(bùquèdìngxìng)导致经济走弱，而通胀成本压力又受控，则有必要下调政策利率。”

经济学家普遍预期今年(jīnnián)还可能降息两到三次，年底政策利率可能降至(jiàngzhì)2%左右。

麦克勒姆指出：“核心通胀上升部分归因于商品价格上涨，包括食品，这(zhè)可能反映出贸易中断的(de)影响。”

他还表示，近期调查显示消费者(xiāofèizhě)已准备好面对更高的物价，许多企业也表示将把(bǎ)关税成本转嫁给消费者。

麦克勒姆重申其4月的观点称，由于关税的影响、贸易谈判的结果(jiéguǒ)以及新贸易措施的不确定性仍在持续，央行将减少(jiǎnshǎo)前瞻性指引。

来源 | ‍‍‍中国基金报 21世纪经济报道(bàodào)